法国兴业银行预计，日本央行将在6月会议上“加息”50个基点。与此同时，投资者越来越担心日本通胀具有粘性，对冲通胀的需求已达到年内高点。
据法国兴业银行称，由于有迹象表明日本央行可能很快就会提高基准债券收益率上限，日元可能在“未来几周”上涨约7%。
法国兴业银行分析师Olivier Korber在给客户的一份报告中写道，4月份日本核心通胀率达到4.1%的40多年高位，给日本央行行长植田和男施加了提高利率以抑制物价上涨的压力。与此同时，美联储主席鲍威尔的鸽派言论暗示美联储将暂时暂停其加息周期。
Korber预计日本央行将在6月16日的会议上将其10年期国债收益率曲线控制区间的上限上调50个基点至1%，这一转变可能将美元兑日元推低至130，即较当前水平大跌近7%。为了获利，他建议投资者购买价格低廉的两个月期的看跌二元期权日本通胀再次上涨，执行价为134，止损价为129。
注：二元期权又称数字期权、固定收益期权，到期时只有两种可能结果，无需购买实质资产，只需通过预测资产在规定时间内收盘价格低于还是高于执行价格的结果来决定是否获得收益。
Korber写道：
“鲍威尔称，信贷紧缩意味着利率可能不需要上涨那么多日本通胀再次上涨，这表明美元可能很快就会失去动力。而日元走强的短期风险正在增加美元兑日元未来几周跌向130的可能性。”
不过，植田和男最近几天暗示，通胀加速并未改变日本央行的观点，并表示仓促改变政策的成本将“非常高”。
与此同时，日本的通胀形势可能愈发严峻，该国投资者对通胀保护的需求已经创下今年的新高。
追踪市场通胀预期变动的指标——日本10年期盈亏平衡通胀率本周攀升至0.94%，为去年12月底以来的最高水平。根据外媒汇编的数据，周二日本10年期通胀挂钩债券的发行满足了投资者的强劲需求，利率为1%。
三菱日联国际资产管理公司战略研究和投资总经理Akio Kato表示：
“投资者逐渐认识到，当前的通胀压力可能不是暂时的，而是可能会持续下去。同时市场预计日本央行将避免改变超宽松货币政策，但可能上调通胀预估。”
日本央行长达数十年的抗通缩斗争正处于十字路口。虽然飙升的通胀一直在煽动经济学家呼吁日本央行调整超宽松货币政策，但植田和男一再强调过早减少刺激措施的风险。
日本央行一直在上调其2023年物价预测，但仍比经济学家的普遍预期低约1个百分点。
东京野村证券公司首席策略师Naka Matsuzawa说：
“外国投资者越来越相信日本的通胀不仅会意外上行，而且会被证明具有粘性。日本央行不可避免地会在7月份上调其物价预期，我预计日本央行届时会调整其收益率曲线控制政策（YCC）。”
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